Anleihebedingungen nach deutschem Recht – Erstellung und Verhandlung

Die Anleihebedingungen sind das rechtliche Herzstück jeder Schuldverschreibungsemission. Sie legen fest, was die Emittentin darf und was sie den Gläubigern schuldet: Verzinsung und Rückzahlung, Kündigungsrechte beider Seiten, Verschuldungsgrenzen und Negativverpflichtungen, die Folgen eines Kontrollwechsels und die Mehrheitsklauseln nach dem Schuldverschreibungsgesetz, die im Restrukturierungsfall über den Handlungsspielraum der Emittentin entscheiden. Jede dieser Regelungen hat unmittelbare wirtschaftliche Konsequenzen – bei der Platzierung, während der Laufzeit und in der Krise.

Marktübliche Vorlagen ersetzen die Einzelfallgestaltung nicht. Ob ein Incurrence-Covenant mit Verschuldungskennzahl passt, welche Körbe zulässiger Finanzverbindlichkeiten das Geschäftsmodell benötigt, ob der Kontrollwechsel-Put zum Nennbetrag oder mit Prämie ausgestaltet wird und welche Kündigungsschwellen und Quoren gelten – das sind Verhandlungsergebnisse, die den Finanzierungsspielraum der Emittentin für die gesamte Laufzeit prägen.

Meine Leistungen bei der Emissionsdokumentation

Ich erstelle und verhandle Anleihebedingungen nach deutschem Recht für Emittenten – von der klassischen Unternehmensanleihe über besicherte Strukturen bis zu Emissionen mit umfassenden Covenant-Paketen, auch im Rahmen prospektfreier Emissionen mit Listing am Euro MTF. Dazu gehören die Abstimmung mit Bookrunnern und deren Rechtsberatern, die Einbindung der Bedingungen in Prospekt oder Listing-Dokumentation, die Gestaltung der SchVG-Klauseln und die Beratung während der Laufzeit, etwa bei Covenant-Fragen, Gläubigerversammlungen oder Änderungen der Bedingungen.

Ihr Ansprechpartner

Rechtsanwalt Dr. Ingo Janert führt die JANERT Rechtsanwaltsgesellschaft mbH in Hamburg. Er berät Emittenten, Finanzdienstleister und Investoren bei Kapitalmarkttransaktionen, Emissionsdokumentationen und aufsichtsrechtlichen Fragestellungen einschließlich BaFin-Erlaubnisverfahren.

Call-to-Action: Sie benötigen Anleihebedingungen für Ihre Emission oder eine Überprüfung bestehender Bedingungen? Sprechen Sie mich an.