Anleihe-Listing am Euro MTF der Luxemburger Börse

Der Euro MTF der Luxemburger Börse ist der bevorzugte Handelsplatz für institutionelle Unternehmensanleihen europäischer Emittenten. Als multilaterales Handelssystem ist er kein geregelter Markt im Sinne der MiFID II – die Zulassung zum Handel löst deshalb keine Prospektpflicht nach der EU-Prospektverordnung aus. An die Stelle des behördlich gebilligten Prospekts tritt ein Listing-Prospekt nach Teil IV des luxemburgischen Prospektgesetzes, den die Luxemburger Börse in einem eigenen, deutlich schlankeren Verfahren prüft und billigt. Für Emissionen, die sich ausschließlich an professionelle Investoren richten, steht zudem das professionelle Segment des Euro MTF zur Verfügung.

Ein Euro-MTF-Listing ist damit schneller und kostengünstiger als die Zulassung an einem geregelten Markt – es will aber ebenso sorgfältig vorbereitet sein. Der Listing-Prospekt muss den inhaltlichen Anforderungen des Regelwerks der Luxemburger Börse genügen, die Emittentin übernimmt die volle Verantwortung für seinen Inhalt, und nach dem Listing bestehen Folgepflichten, insbesondere nach der Marktmissbrauchsverordnung, die auch für MTF-notierte Anleihen gilt. Ob das Listing im Rahmen einer prospektfreien Emissionsstruktur erfolgt, entscheidet sich bereits bei der Angebotsgestaltung.

Meine Leistungen beim Euro-MTF-Listing

Ich begleite Emittenten beim gesamten Listing-Prozess: bei der Erstellung und Verhandlung des Listing-Prospekts, im Billigungsverfahren mit der Luxemburger Börse, bei der Abstimmung mit Zahlstelle, Clearingsystemen und begleitenden Banken sowie bei den kapitalmarktrechtlichen Folgepflichten nach der Notierungsaufnahme – einschließlich der Gestaltung der Anleihebedingungen. Soweit luxemburgisches Recht betroffen ist, arbeite ich mit erfahrenen luxemburgischen Kollegen zusammen. Welche Rolle das Euro-MTF-Listing im Gesamtgefüge einer prospektfreien Emission spielt, erläutert mein Beitrag zur Anleihe der HelloFresh SE.

Ihr Ansprechpartner

Rechtsanwalt Dr. Ingo Janert führt die JANERT Rechtsanwaltsgesellschaft mbH in Hamburg. Er berät Emittenten, Finanzdienstleister und Investoren bei Kapitalmarkttransaktionen, Emissionsdokumentationen und aufsichtsrechtlichen Fragestellungen einschließlich BaFin-Erlaubnisverfahren.

Call-to-Action: Sie erwägen ein Listing Ihrer Anleihe am Euro MTF? Ich zeige Ihnen, welche Schritte dafür erforderlich sind.